एक निवेशक के रूप में हम निवेश से पहले विंडो-शॉपिंग ही करते रहते हैं। “क्या मुझे डेट इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश करना चाहिए या मुझे इक्विटी-केंद्रित रहना चाहिए? क्या मुझे एवरग्रीन शेयरों को चुनना चाहिए या क्या मुझे सीजनल शेयरों की ट्रेडिंग से ज्यादा लाभ हो सकता है? मुझे पोर्टफोलियो में कुछ क्रिप्टोकरेंसी को जोड़ना चाहिए? मुझे कब तक निवेशित रहना चाहिए?” यह सवाल हम खुदसे करते ही रहते हैं।
सच्चाई यह है कि आप अगर कई क्षेत्रों के बारे में अच्छी तरह से जानते हैं, तो एक विविध पोर्टफोलियो के ‘क्या और क्यों प्रश्नों का उत्तर पा सकते हैं। दो फाइनेंसियल रास्ते इस विविधीकरण को बेहतर बनाते हैं; पहला नाम है जिसे हम सभी जानते हैं और दूसरा हाल ही के एक या दो साल में चर्चा में आया है। म्युचुअल फंड और स्मॉलकेस। आज हम इन दोनों के ही अंतर को समझने की कोशिश करेंगे।
म्यूचुअल फंड क्या है?
म्यूचुअल फंड कई निवेशकों से स्टॉक, बॉन्ड और अन्य एसेट जैसी सिक्योरिटीज में निवेश करने के लिए इक्कठा किए गए फंड का एक पूल है। म्युचुअल फंड हाउस या एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (AMCs) द्वारा जांचे गए और नियुक्त किए गए प्रोफेशनल फंड मैनेजर फंड के घटकों को चुनने और कैपिटल एलोकेशन के लिए जिम्मेदार होते हैं; वे फंड लॉन्च (जिसे NFO कहा जाता है) के समय निर्धारित प्रॉस्पेक्टस के अनुसार फंड के निवेश उद्देश्यों के आधार पर कैपिटल गेन या इनकम प्रोडक्शन का प्रयास कर सकते हैं।
स्मॉलकेस क्या है?
दूसरी ओर स्मॉलकेस पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज (PMS) के समान कैपिटल एलोकेशन स्ट्रक्चर की तरह है, जो पहले अमीर व्यक्तियों तक ही सीमित था। जब से SEBI ने पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज (PMS) के लिए न्यूनतम निवेश राशि को 25 लाख रुपये से बढ़ाकर 50 लाख किया है, तब से स्मॉलकेस की तरफ कई सक्षम मिल्लेंनियल्स का रुझान बढ़ा है। स्मॉलकेस को किफायती PMS कहा जा सकता है – जिसकी शुरुआती कीमत 199 रुपये प्रति माह से होती है। मूल रूप से एक स्मॉलकेस स्टॉक या ETFs का एक बास्केट है, जो भारत के योग्य और रजिस्टर्ड निवेश सलाहकारों (RIAs) द्वारा एक थीम, रणनीति या उद्देश्य के आधार पर तैयार किया जाता है।
विरासत बनाम आशा
अगर हम एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) के संबंध में बाजार के विशाल आकार की तुलना करें, तो म्यूचुअल फंड 30 सितंबर, 2021 तक 36.74 ट्रिलियन रुपये का प्रतिनिधित्व करता है। इसकी तुलना में स्मॉलकेस एक बड़े बदलाव वाला प्रोडक्ट है, जो लगभग 6 वर्षों से है। संस्थापक और CEO वसंत कामथ के हवाले से कहें, “हमारे यूजर मार्च 2020 में 9 लाख से तीन गुना बढ़कर मार्च 2021 में 28 लाख हो गए।” FY21 में फर्म ने पाया कि इसके प्लेटफॉर्म के माध्यम से 8,000 करोड़ रुपये का निवेश किया गया। वैसे यह इतनी बड़ी इंडस्ट्री में समुद्र में एक बूंद जैसा ही है।
स्मॉलकेस बनाम म्यूचुअल फंड
नियंत्रण
स्मॉलकेस में निवेश संभावित रूप से निवेशकों को सिक्योरिटीज पर बेहतर नियंत्रण देता है क्योंकि शेयरों को सीधे डीमैट खाते में जमा किया जाता है। इससे आप अपने निकास का समय जान सकते हैं और जान सकते हैं कि प्रत्येक निवेश कहां जाता है, जो म्यूचुअल फंड के साथ संभव नहीं है।
रिस्क
स्मॉलकेस थीम पर आधारित निवेश हैं; वे कंपनियों और सिक्योरिटीज में निवेश करते हैं जो एक रणनीति या विचार को फॉलो करते हैं। उदाहरण के लिए एक स्मॉलकेस क्लीन एनर्जी कंपनियों या तेजी से बढ़ती तकनीकी कंपनियों पर ध्यान केंद्रित कर सकता है, जो टेक सॉफ्टवेयर पर ध्यान केंद्रित कर सकती है। चूंकि ये विचार अत्यधिक विशिष्ट हैं, इसलिए विविधीकरण सीमित हो सकता है। विविधीकरण के इरादे से, म्यूचुअल फंड अच्छी कंपनियों का एक बास्केट हो सकता है, जो इंडस्ट्री के प्रकार और रेवेन्यू बेंचमार्क जैसे बड़े विषयों से संबंधित है, जो कई बिज़नेस साइकिल में अस्थिरता के खिलाफ बेहतर बचाव हो सकते हैं।
एक्जिट लोड
कई म्यूचुअल फंडों में, न्यूनतम निर्धारित समय (आमतौर पर लगभग एक वर्ष) से पहले संपत्ति को समाप्त करने के लिए एक अंतर्निहित जुर्माना होता है – इस व्यय को एक्जिट लोड कहा जाता है जो कुल निवेश का 1-2% होता है। आमतौर पर, सभी म्यूचुअल फंड हाउस इस राशि को फंड के नेट एसेट वैल्यू (NAV) के खिलाफ एडजस्ट करते हैं। स्मॉलकेस निवेशकों को सिक्योरिटीज की अलग-अलग यूनिट खरीदने की अनुमति देता है, जो सीधे डीमैट खाते में सामान्य शेयरों की तरह जमा की जाती हैं। चूंकि शेयर बेचने पर कोई एक्जिट लोड नहीं है, इसलिए स्मॉलकेस बेचने पर कोई एक्जिट लोड नहीं है।
मैनेजमेंट फीस
जाहिर है बड़े-बड़े नाम होने के कारण फंड की निगरानी और मैनेजमेंट की लागत के अलावा यह फंड हाउसेस अलग से भी लागत लेते हैं। म्यूचुअल फंड के मामले में इस लागत को एक्सपेंस रेश्यो कहा जाता है, यह कुल फंड मूल्य का एक प्रतिशत होता है, जिसपर SEBI द्वारा 2.5% का कैप लगाया गया है। स्मॉलकेस की कोई निश्चित सीमा नहीं होती है – निवेश लागत हर बास्केट के हिसाब से अलग-अलग होती है और RIA से RIA के हिसाब से भी। उदाहरण के लिए तेजी मंदी अपने स्मॉलकेस के लिए सिर्फ 199 रुपये प्रति माह चार्ज करती है!
रिटर्न
स्मॉलकेस निवेशकों को उनकी होल्डिंग तक सीधी पहुंच देते हैं क्योंकि शेयर सीधे उनके डीमैट खाते में जमा किए जाते हैं। इसलिए सभी कॉर्पोरेट एक्शन्स जैसे डिविडेंड डिस्ट्रीब्यूशन के साथ-साथ बोनस शेयर जारी करना सीधे निवेशकों के साथ होता है। म्युचुअल फंड के मामले में रिटर्न रियल टाइम में कलेक्ट किया जाता है, लेकिन त्रैमासिक रूप से वितरित किया जाता है।
अस्थिरता
स्मॉलकेस के थीम आधारित होने के कारण, वे आम तौर पर शेयर बाजार की तुलना में अधिक अस्थिर होते हैं क्योंकि रिस्क एक विशिष्ट रणनीति या विचार पर केंद्रित होता है। हालांकि फाइनेंस के मूलभूत सिद्धांतों में से एक के रूप में कहें तो – जोखिम जितना अधिक होगा, आपके लाभ की संभावना उतनी ही अधिक होगी। दूसरी ओर म्युचुअल फंड विभिन्न क्षेत्रों में काम करने वाली कंपनियों में जोखिम को बांटते हैं, भले ही फंड एक विशिष्ट उद्योग पर केंद्रित हो। इसलिए बाजार के उतार-चढ़ाव के दौरान म्युचुअल फंड अधिक रेसिलिएंट होता है।
आपको किस्में निवेश करना चाहिए?
म्यूचुअल फंड और स्मॉलकेस के बीच चयन करते समय आपको इन बातों पर विचार करना चाहिए:
क्या आपको बाजार का पर्याप्त ज्ञान है?
अच्छा स्मॉलकेस खोजने के लिए पर्याप्त समय और कुछ हद तक मार्किट रिसर्च की जानकारी होनी चाहिए। यह उन लोगों के लिए अच्छा निवेश है, जिन्हे पता है कि बाजार कैसे काम करता है। हालांकि आप बाजार की जानकारी के बिना म्यूचुअल फंड में निवेश कर सकते हैं।
आप अपने निवेश पर कितना नियंत्रण चाहते हैं?
स्मॉलकेस आपको अपने पोर्टफोलियो पर अधिक लचीलेपन, पारदर्शिता और नियंत्रण की अनुमति देते हैं। आप एक ऐसा स्मॉलकेस चुन सकते हैं जो आपके वित्तीय लक्ष्यों और विचारों के साथ निकटता से मेल खाता हो। दूसरी ओर म्यूचुअल फंड में निवेश तुलनात्मक रूप से कम पारदर्शिता के साथ आता है, और आपके पोर्टफोलियो पर आपकी न्यूनतम पकड़ होती है।
आप अपने फंड को कितने समय के लिए रखना चाहते हैं?
स्मॉलकेस में कोई लॉक-इन पीरियड नहीं होती है, जबकि म्यूचुअल फंड के लिए आपको अपने पैसे को काफी समय के लिए लॉक-इन करने की आवश्यकता होती है। इसके अलावा, म्यूचुअल फंड से जुड़े शुल्क अधिक हैं।
आप अपने निवेश पर नज़र रखने के लिए कितना समय देने को तैयार हैं?
स्मॉलकेस में निवेश करने के लिए आपको अपने निवेश पर नजर रखनी होगी। सबसे अधिक रिटर्न पाने के लिए आपको तय करना होगा कि बाजार में कब एंटर करना है और कब बाहर निकलना है। आपको यह सुनिश्चित करने के लिए रिटर्न पर भी नज़र रखनी पड़ सकती है कि वे ट्रैक पर हैं या नहीं। जहां तक म्युचुअल फंड का सवाल है, आप बस निवेश करें और विशेषज्ञ आपके निवेश का ध्यान रखेंगे। आप साल में एक बार इसे रिव्यु कर सकते हैं।
इन सवालों के जवाब के आधार पर आप निवेश के इन दो तरीकों में से किसी एक को चुन सकते हैं।
टिप्पणी
स्मॉलकेस और म्यूचुअल फंड दोनों ही संपत्ति को बढ़ाने के लिए बेहतरीन रास्ते हैं और निवेशकों को इन उपकरणों का उपयोग विवेकपूर्ण तरीके से अपने लाभ के लिए करना चाहिए। म्युचुअल फंड विविधीकरण देता है, जो एक पोर्टफोलियो की आवश्यकता हो सकती है, वहीं स्मॉलकेस कस्टमाइज निवेश है, जो समय के साथ अच्छा रिटर्न दे सकता है।
