भारतीय म्यूचुअल फंड मार्केट में मिड-कैप और स्मॉल-कैप फंड्स की लोकप्रियता बनी हुई है। वोलैटिलिटी और हाई वैल्यूएशन के बावजूद इन कैटेगरीज में निवेशकों का पैसा आ रहा है। वहीं, लार्ज-कैप फंड्स से पैसा निकल रहा है। यह मार्केट में निवेशकों की बदलती पसंद को दिखाता है।
आइए समझते हैं कि निवेशक इन फंड्स की ओर क्यों आकर्षित हो रहे हैं और उन्हें आगे क्या ध्यान रखना चाहिए।
क्या है मामला?
जुलाई 2026 के AMFI डेटा के अनुसार, स्मॉल-कैप म्यूचुअल फंड्स में सबसे ज्यादा नेट इनफ्लो आया, जो 7,767.50 करोड़ रुपये रहा। मिड-कैप फंड्स में 6,192.31 करोड़ रुपये का नेट इनफ्लो हुआ। वहीं, लार्ज-कैप फंड्स से 1,321.69 करोड़ रुपये का आउटफ्लो हुआ। मल्टी-कैप फंड्स में भी 3,227 करोड़ रुपये का नेट इनफ्लो देखा गया।
ये आंकड़े बताते हैं कि निवेशक ग्रोथ ओरिएंटेड सेगमेंट्स में ज्यादा रुचि दिखा रहे हैं। पिछले छह महीनों में स्मॉल-कैप म्यूचुअल फंड्स ने औसतन करीब 21.26% रिटर्न दिया, जो अन्य डोमेस्टिक इक्विटी कैटेगरीज और इंटरनेशनल फंड्स से बेहतर रहा।
बैंक ऑफ इंडिया स्मॉल कैप फंड ने इस अवधि में लगभग 35.02% रिटर्न दिया। ट्रस्ट MF स्मॉल कैप फंड ने 31.27% और निप्पॉन इंडिया स्मॉल कैप फंड ने 16.55% रिटर्न दिया। वहीं, HDFC स्मॉल कैप फंड का रिटर्न सबसे कम करीब 6.81% रहा। मिड-कैप फंड्स ने औसतन 10.74% रिटर्न दिया।
क्यों जारी है दिलचस्पी?
निवेशकों की रुचि के पीछे मजबूत अर्निंग्स ग्रोथ और अर्थव्यवस्था में बढ़ते अवसर प्रमुख कारण हैं। मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज के निफ्टी 500 रिव्यू के अनुसार, निफ्टी स्मॉलकैप 250 कंपनियों ने Q1FY27 में सालाना आधार पर 35% अर्निंग्स ग्रोथ दर्ज की।
स्मॉल-कैप स्टॉक्स में (ऑयल एंड गैस को छोड़कर) सालाना अर्निंग्स ग्रोथ 30% से अधिक रही। राजेश मिनोचा जैसे एक्सपर्ट्स का कहना है कि यह तेजी पहले की गिरावट के बाद रिकवरी है। इसमें सुधरे निवेशक सेंटिमेंट, डोमेस्टिक लिक्विडिटी और चुनिंदा स्टॉक पिकिंग का योगदान रहा।
डिफेंस, एयरोस्पेस, इलेक्ट्रॉनिक्स, सेमीकंडक्टर्स, रिन्यूएबल एनर्जी और इलेक्ट्रिक व्हीकल्स जैसे नए सेक्टर्स ने मिड और स्मॉल-कैप स्पेस में अवसर बढ़ाए हैं। युवा निवेशक लॉन्गटर्म निवेश और जोखिम लेने की क्षमता के कारण इन फंड्स की ओर आकर्षित हो रहे हैं। इस वजह से मिड-कैप फंड्स का नेट फ्लो में हिस्सा FY23 के 14% से बढ़कर YTD लगभग 20% हो गया है।
वैल्यूएशन की चिंता और प्रदर्शन की तुलना
वैल्यूएशन को लेकर चिंता बनी हुई है। निफ्टी का 12-महीने का फॉरवर्ड P/E 18.9x है, जो ऐतिहासिक औसत 21.0x से 10% कम है। मिड और स्मॉल-कैप इक्विटीज अपने 10-वर्षीय औसत 24.0x/17.5x से क्रमशः 16% और 33% प्रीमियम पर ट्रेड कर रही हैं। हालांकि, सितंबर 2024 की तुलना में यह प्रीमियम घटा है।
निफ्टी स्मॉलकैप 250 का वन-यर फॉरवर्ड P/E 28.2x है और स्मॉल-कैप्स 5-वर्षीय तथा 10-वर्षीय औसत से प्रीमियम पर हैं। पिछले छह महीनों में फार्मा एंड हेल्थकेयर फंड्स ने औसतन 19.11% रिटर्न दिया। वहीं, फ्लेक्सी कैप ने 6.20% रिटर्न दिया, जबकि लार्ज कैप में 0.07% की गिरावट रही।
निवेशकों के लिए इसमें क्या है?
मिड-कैप और स्मॉल-कैप फंड्स में बढ़ती रुचि के बीच एलोकेशन महत्वपूर्ण है। अधिकांश निवेशकों के लिए स्मॉल-कैप एक्सपोजर कुल इक्विटी एलोकेशन का 20-25% रहने की बात कही गई है।
हाल की रैली से चूकने वालों के लिए अगले 6-12 महीनों में स्टैगर्ड तरीके से एक्सपोजर बढ़ाने का विकल्प है। मौजूदा निवेशक SIP जारी रख सकते हैं और एलोकेशन बढ़ने पर रीबैलेंसिंग कर सकते हैं।
2-5 वर्ष के लक्ष्यों में लार्ज-कैप, जबकि 7-10 वर्ष या उससे अधिक के निवेश अवधि में मिड-कैप पर फोकस देखा जाता है। बहुत लंबे समय के लिए अधिक जोखिम लेने की क्षमता वाले निवेशक स्मॉल-कैप पर भी विचार कर सकते हैं।
अतीत के रिटर्न के पीछे भागने से बचना जरूरी है। SIP रुपये-लागत औसत और कंपाउंडिंग से लाभ देती है, जबकि बार-बार फंड बदलने से कंपाउंडिंग पर असर पड़ सकता है।
भविष्य की बातें
आगे की दिशा कंपनी रिजल्ट्स, आर्थिक ग्रोथ, डोमेस्टिक लिक्विडिटी, ब्याज दरों और निवेशक विश्वास पर निर्भर करेगी। अर्निंग्स ग्रोथ मुख्य ड्राइवर रहेगी, जबकि इनपुट कॉस्ट्स भी असर डाल सकती हैं।
मोतीलाल ओसवाल प्राइवेट वेल्थ के अनुसार, मिड और स्मॉल-कैप्स में मजबूत अर्निंग्स ग्रोथ और डोमेस्टिक बैकड्रॉप का फायदा दिख रहा है। उनके मॉडल एलोकेशन में 40% हाइब्रिड/लार्ज कैप्स, 10% ग्लोबल इक्विटीज और 50% मिड एंड स्मॉल कैप्स हैं।
मार्केट में तेज करेक्शन, FOMO और पोर्टफोलियो रीव्यू जैसे पहलू भी आगे महत्वपूर्ण रहेंगे। कुल मिलाकर, यह ट्रेंड मिड और स्मॉल-कैप्स की ग्रोथ संभावनाओं में निवेशकों की रुचि को दर्शाता है।
डिस्क्लेमर: यह आर्टिकल केवल एजुकेशनल और इंफॉर्मेशनल उद्देश्य के लिए है और यह इन्वेस्टमेंट एडवाइस या किसी भी सिक्योरिटीज को खरीदने या बेचने की रिकमेंडेशन नहीं है। यहाँ जिन कंपनियों का उल्लेख किया गया है, उन्हें मार्केट डेवलपमेंट्स के संदर्भ में केवल उदाहरण के रूप में बताया गया है। इन्वेस्टर्स को सलाह दी जाती है कि वे किसी भी इन्वेस्टमेंट डिसीजन लेने से पहले अपनी खुद की रिसर्च करें और अपने फाइनेंशियल एडवाइजर से परामर्श करें।
सिक्योरिटीज मार्केट में किए गए इन्वेस्टमेंट मार्केट जोखिम के अधीन होते हैं। इन्वेस्ट करने से पहले सभी संबंधित डॉक्यूमेंट्स को ध्यानपूर्वक से पढ़ें।
