जोखिम लेने की उच्च क्षमता और बड़े निवेश राशि वाले नए निवेशकों को ध्यान में रखते हुए, मार्केट रेगुलेटर SEBI ने जुलाई 2024 को एक नया प्रोडक्ट लॉन्च किया, जिसे स्पेशलाइज्ड इन्वेस्टमेंट फंड (SIF) कहा जाता है। इसका उद्देश्य पोर्टफोलियो निर्माण में फ्लेक्सिबिलिटी के मामले में म्यूचुअल फंड और पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज (PMS) के बीच की खाई को पाटना है।
हाल ही में, 27 फरवरी, 2025 को, SEBI ने स्पेशलाइज्ड इन्वेस्टमेंट फंड्स (SIFTs) के लिए सिक्योरिटीज मार्केट रेगुलेशन पर एक कंसल्टेशन पेपर प्रकाशित किया है। यह फ्रेमवर्क 1 अप्रैल, 2025 से लागू होने वाला है।
क्या है मामला?
एक पंजीकृत म्यूचुअल फंड इन दोनों तरीकों से SIF स्थापित कर सकता है:
साउंड ट्रैक रिकॉर्ड: AMC को कम से कम 3 वर्षों से संचालित होना चाहिए और पिछले 3 वर्षों में औसत AUM 10,000 करोड़ रुपये होना चाहिए।
वैकल्पिक रूट: फंड मैनेजर्स के पास पर्याप्त AUM और SEBI द्वारा निर्धारित महत्वपूर्ण अनुभव होना चाहिए।
ब्रांडिंग
AMCs को यह सुनिश्चित करना होगा कि SIF का एक यूनिक ब्रांड नाम और अलग वेबसाइट हो, जो नियमित म्यूचुअल फंड से अलग हो। इसके अलावा, SIF की एक अलग पहचान होनी चाहिए ताकि इसके प्रस्ताव म्यूचुअल फंड से स्पष्ट रूप से अलग हों।
निवेश रणनीतियाँ
SEBI के अनुसार, SIF के तहत लॉन्च किए गए म्यूचुअल फंड स्कीम को विशिष्ट निवेश रणनीतियों का पालन करना होगा। वर्तमान में, अनुमत रणनीतियों में इक्विटी-ओरिएंटेड, डेट-ओरिएंटेड और हाइब्रिड निवेश रणनीतियाँ शामिल हैं।
स्पष्टता बनाए रखने और अत्यधिक डायवर्सिफिकेशन को रोकने के लिए, प्रत्येक श्रेणी के तहत केवल एक निवेश रणनीति लॉन्च की जा सकती है।
न्यूनतम थ्रेशोल्ड का उल्लंघन
AMC को 10 लाख रुपये के थ्रेशोल्ड से कम निवेश स्वीकार करने की अनुमति नहीं है। हालांकि, यदि मार्केट में गिरावट के कारण निवेश वैल्यू थ्रेशोल्ड से नीचे आता है, तो इसे पैसिव उल्लंघन माना जाएगा और इसे उल्लंघन नहीं माना जाएगा। ऐसे मामले में, निवेशक को केवल SIF से शेष निवेश को पूरी तरह से रिडीम करने की अनुमति होगी।
SIF के तहत निवेश प्रतिबंध
डेब्ट और मनी मार्केट सिक्योरिटीज में निवेश निम्नलिखित तरीके से प्रतिबंधित है:
- AAA-रेटेड इंस्ट्रूमेंट्स: NAV का 20% तक
- SIF क्या है? हाई-रिस्क निवेशकों के लिए SEBI का नया निवेश विकल्प। जानें SIF के फायदे, निवेश प्रक्रिया और जोखिम।
- AA-रेटेड इंस्ट्रूमेंट्स: NAV का 16% तक
इन सिक्योरिटीज में सेक्टोरल एक्सपोजर NAV के 25% तक सीमित है।
डेरिवेटिव्स में निवेश
SIF निवेश रणनीतियाँ हेजिंग और रीबैलेंसिंग उद्देश्यों के अलावा एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव्स में नेट एसेट्स का 25% तक आवंटित कर सकती हैं।
सब्सक्रिप्शन और रिडेम्पशन
निवेश के सब्सक्रिप्शन और रिडेम्पशन आवृत्ति निवेश की प्रकृति के आधार पर हो सकती है, जैसे डेली, साप्ताहिक, मासिक या कोई अन्य उपयुक्त अंतराल।
बेंचमार्किंग
SIF निवेश रणनीतियाँ सिंगल-टियर बेंचमार्क का पालन करेंगी, जिसमें AMC के विवेक पर वैकल्पिक दूसरा स्तर हो सकता है। AMC को निवेश उद्देश्य और पोर्टफोलियो के आधार पर एक ब्रॉड मार्केट इंडेक्स का चयन करना होगा।
स्पेशलाइज्ड इन्वेस्टमेंट फंड: SEBI द्वारा एक नई एसेट क्लास
स्पेशलाइज्ड इन्वेस्टमेंट फंड (SIF) उन निवेशकों के लिए डिज़ाइन किया गया है जो एडवांस निवेश रणनीतियों की तलाश में हैं और म्यूचुअल फंड और पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज (PMS) के बीच की खाई को पाटना चाहते हैं। यह एक अलग एसेट क्लास के रूप में कार्य करता है, जो इमर्जिंग निवेशकों की बदलती जरूरतों को पूरा करने के लिए एक उच्च-टिकट निवेश प्रोडक्ट प्रदान करता है।
SEBI के अनुसार, ऐसे प्रोडक्ट की अनुपस्थिति के कारण निवेशक अवांछित और जोखिम भरी योजनाओं की ओर आकर्षित हो रहे हैं, जो अवास्तविक रिटर्न का वादा करती हैं। इस सेगमेंट में एक विनियमित निवेश विकल्प पेश करने से अनधिकृत निवेशों पर अंकुश लगाने और एक सुरक्षित, संरचित विकल्प प्रदान करने में मदद मिलेगी।
निवेशक SIP, SWP, या STP चुन सकते हैं, लेकिन कुल निवेश 10 लाख रुपये से अधिक होना चाहिए।
SEBI ने SIF क्यों लॉन्च किया?
रिटेल निवेशकों के लिए निवेश विकल्पों की कमी है, जिनके पास पर्याप्त पूंजी है और जो उच्च जोखिम लेने में सक्षम हैं।
- PMS HNI के लिए डिज़ाइन किया गया है और इसमें न्यूनतम निवेश 50 लाख रुपये है।
- वैकल्पिक फंड के लिए न्यूनतम निवेश 1 करोड़ रुपये है।
यह 10 से 20 लाख रुपये के बीच पूंजी वाले कई निवेशकों को प्रतिबंधित करता है।
इसके अलावा, पारंपरिक म्यूचुअल फंड अपने फंड प्रॉस्पेक्टस में उल्लिखित पूर्वनिर्धारित निवेश रणनीतियों का पालन करते हैं और उच्च जोखिम लेने की क्षमता की कमी होती है, जो रूढ़िवादी निवेशकों के लिए एक व्यवहार्य विकल्प है। इन चुनौतियों को देखते हुए, SEBI ने ‘SIF’ नामक एक नई एसेट क्लास लॉन्च की।
भविष्य की बातें
SIF का लॉन्च हायर कैपिटल और जोखिम लेने की क्षमता वाले अनुभवी निवेशकों के लिए अवसर लाता है। इसके अलावा, SEBI ने एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया (AMFI) को आवश्यक दिशानिर्देश जारी करने और 31 मार्च 2025 तक उन्हें लागू करने का निर्देश दिया है। साथ ही, स्टॉक एक्सचेंज और क्लियरिंग कॉर्पोरेशन को नियमों को तदनुसार अपडेट करने की आवश्यकता है।
SIF पोर्टफोलियो मैनेजर्स को व्यापक एक्सपोजर सीमा के साथ अनुकूलित, इनोवेटिव प्रोडक्ट बनाने की अनुमति देता है। इसके अलावा, डेरिवेटिव्स में निवेश, जो SIF में अनुमति है, इसे मौजूदा म्यूचुअल फंड से अलग बनाता है, जहाँ जहां इस तरह के जोखिम की अनुमति नहीं है।
*यह आर्टिकल केवल जानकारी के उद्देश्य के लिए है। यह कोई निवेश सलाह नहीं है।
*डिस्क्लेमर: तेजी मंदी डिस्क्लेमर
