RBI का सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (SGB) निस्संदेह भारत में निवेशकों के लिए एक सुरक्षित निवेश विकल्प था। हालांकि, सोने की प्राइस में उल्लेखनीय वृद्धि के बाद, RBI ने SGB की पेशकश को बंद करने की घोषणा की, जिससे निवेशक निराश हुए है।
हाल ही में, RBI ने मार्च 2017 में जारी किए गए अपने SGB सीरीज IV के लिए रिडेम्पशन रेट की घोषणा की, जिससे निवेशकों को मिलने वाले उल्लेखनीय रिटर्न ने काफी ध्यान आकर्षित किया।
आइए, इस घोषणा और SGB से निवेशकों को मिलने वाले रिटर्न को समझें, साथ ही यह भी जानें कि क्या SGB को बंद करने का सरकार का फैसला सही था।
क्या है मामला?
RBI ने SGB सीरीज IV के लिए रिडेम्पशन रेट की घोषणा की, जिसे मार्च 2017 में जारी किया गया था और यह 17 मार्च 2025 को अपने आठ साल के कार्यकाल को पूरा करके मैच्योर हो गया। अंतिम रिडेम्पशन प्राइस 11, 12 और 13 मार्च 2025 को दर्ज सोने की एवरेज क्लोजिंग प्राइस के आधार पर 8,634 रुपये प्रति ग्राम निर्धारित की गई।
इस रिडेम्पशन प्राइस के साथ, SGB में निवेशकों को भारी मुनाफा हुआ, साथ ही टैक्स-फ्री निवेश का अतिरिक्त लाभ भी मिला। निवेश राशि से ऊपर की पूरी वृद्धि लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन टैक्स से मुक्त होगी, बशर्ते निवेश मैच्योरिटी तक रखा जाए।
SGB निवेशकों को कितना फायदा हुआ?
SGB 2016-17 सीरीज IV को 2,943 रुपये प्रति ग्राम की प्राइस पर जारी किया गया था, जिसमें ऑनलाइन आवेदन करने वाले निवेशकों के लिए 50 रुपये की छूट शामिल थी। 8,624 रुपये प्रति ग्राम की अंतिम रिडेम्पशन प्राइस के आधार पर, एक निवेशक को कार्यकाल में 193% का पूर्ण रिटर्न मिला, जिसमें ब्याज इनकम शामिल नहीं है।
SGB के लिए ब्याज दर 2.50% प्रति वर्ष है, जो कार्यकाल के दौरान अर्ध-वार्षिक रूप से भुगतान किया जाता है। इसमें कंपाउंडिंग का लाभ नहीं है, क्योंकि ब्याज सीधे निवेशक के बैंक खाते में जमा किया जाता है।
सोने की ऐतिहासिक रैली और इसके पीछे क्या कारण हैं?
अमेरिका में ट्रेड वॉर्स, अनिश्चितता और मंदी के डर के बीच निवेशक सुरक्षित एसेट, सोने की ओर रुख कर रहे हैं, जिससे सोने की प्राइस नई ऊंचाइयों पर पहुंच गई हैं।
वर्तमान में, अंतरराष्ट्रीय मार्केट्स में सोना 3,000 डॉलर प्रति औंस से ऊपर ट्रेड कर रहा है, जबकि MCX पर यह लगभग 88,380 रुपये पर है। इंडिया बुलियन एंड ज्वैलर्स एसोसिएशन के अनुसार, 18 मार्च 2025 तक सोना (999 प्योरिटी) की प्राइस लगभग 88,260 रुपये प्रति 10 ग्राम है।
इस रैली में कई फैक्टर्स ने योगदान दिया है:
- महामारी के बाद डिमांड में तेजी
- ग्लोबल सेंट्रल बैंक गोल्ड रिजर्व जमा कर रहे हैं
- महंगाई को लेकर चिंता
- ट्रंप की रेसिप्रोकल टैरिफ योजना से ट्रेड वॉर तनाव बढ़ा है
- US फेडरल रिजर्व द्वारा मॉनेटरी पॉलिसी में ढील की बढ़ती उम्मीदें
सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड: सरकार के लिए एक सोने का जाल?
2015 में शुरू किए गए SGB योजना को बंद करने का सरकार का फैसला मुख्य रूप से इसकी उच्च उधार लागत के कारण है। यह योजना डिजिटल रूप में सोने में निवेश को प्रोत्साहित करने और फिजिकल सोने की खरीद को कम करने के लिए शुरू की गई थी। हालांकि, सोने की चालू रैली के बीच सरकार का यह फैसला एक प्रतिकूल कदम माना जा रहा है।
अब तक, सरकार ने नवंबर 2015 से फरवरी 2024 तक 72,000 करोड़ रुपये के SGB जारी किए हैं। जबकि शुरुआती ट्रेंच के रिडेम्पशन के बाद, निवेशक अभी भी 1,32,000 किलोग्राम सोने के बराबर SGB रखते हैं। मौजूदा मार्केट प्राइस पर, यह सरकार के लिए 1.12 लाख करोड़ रुपये का भारी दायित्व है।
इसके अलावा, सरकार को चिंता है कि यदि सोने की रैली जारी रही, तो रिडेम्पशन के समय इसका दायित्व वर्तमान अनुमानों से काफी अधिक हो सकता है। आठ साल के कार्यकाल के साथ, SGB का अंतिम बैच 2032 में मैच्योर होगा।
भविष्य की बातें
हालांकि सरकार द्वारा SGB को बंद कर दिया गया है, लेकिन डिजिटल रूप से सोना खरीदने के अन्य तरीके हैं, जैसे गोल्ड ETF और गोल्ड म्यूचुअल फंड। हालांकि, इन विकल्पों में SGB के विशेष लाभ जैसे मैच्योरिटी पर टैक्स-फ्री कैपिटल अप्प्रिसिएशन और निश्चित ब्याज इनकम का अभाव है।
सरकार के लिए, बकाया SGB के बढ़ते दायित्व का मैनेजमेंट एक प्रमुख चुनौती बना हुआ है। यदि सोने की रैली जारी रही, तो रिडेम्पशन लागत फिस्कल रीसोर्सेज पर दबाव डाल सकती है। भविष्य में सरकार SGB योजना को कुछ संशोधनों के साथ फिर से शुरू करेगी या नहीं, यह अनिश्चित है, लेकिन अभी उनका मुख्य फोकस मौजूदा दायित्वों को मैनेज करना होगा।
*यह आर्टिकल केवल जानकारी के उद्देश्य के लिए है। यह कोई निवेश सलाह नहीं है।
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