भारत फिजिकल गोल्ड का सबसे बड़ा खरीदार है, खासकर ज्वैलरी, बार और सिक्कों के रूप में। गोल्ड एक सुरक्षित निवेश माना जाता है जो न केवल महंगाई से बचाता है, बल्कि सजावटी उद्देश्य भी पूरा करता है। ये दो लाभ गोल्ड को अधिकांश भारतीय घरों का महत्वपूर्ण हिस्सा बनाते हैं। भारतीय परिवार मिलकर लगभग 25,000 टन गोल्ड रखते हैं, जो उन्हें दुनिया में गोल्ड का सबसे बड़ा निजी धारक बनाता है।
इस अक्षय तृतीया, गोल्ड की प्राइस में उछाल के साथ, आइए भारत के गोल्ड की ज्वैलरी मार्केट पर एक नजर डालें कि क्या गोल्ड खरीदना अच्छा है या ज्वैलरी कंपनियों में निवेश करना।
भारत की गोल्ड की ज्वैलरी इंडस्ट्री की वर्तमान स्थिति
डेलॉइट के अनुसार, ज्वेलरी इंडस्ट्री वित्त वर्ष 2024 में करीब 80–85 अरब अमेरिकी डॉलर से बढ़कर वित्त वर्ष 2035 तक अनुमानित 225–245 अरब डॉलर तक पहुंच सकता है।
FY24 तक भारत का लगभग 62–64% ज्वेलरी बाजार — जिसमें 5,00,000 से अधिक लोकल ज्वेलर्स शामिल हैं — अब भी असंगठित है, और ज्यादातर छोटे, स्थानीय व्यापारियों से बना है। जैसे-जैसे यह इंडस्ट्री धीरे-धीरे संगठित होती जा रही है, इसमें विकास की बड़ी संभावना है।
पिछले पांच वर्षों में, संगठित ज्वैलरी सेक्टर का हिस्सा 20% से बढ़कर लगभग 35% हो गया है, और यह तेजी से बढ़ रहा है। हालांकि, कई असंगठित ज्वैलर्स बेहतर प्रथाओं और प्रक्रियाओं को अपनाकर संगठित व्यवसायों में बदल रहे हैं।
भारत ने चीन को गोल्ड की ज्वैलरी कंजम्पशन में पीछे छोड़ा
भारत और चीन ग्लोबल मार्केट का आधे से अधिक हिस्सा रखते हैं। पहले चीन शीर्ष गोल्ड उपभोक्ता था, लेकिन अब भारत ने इसे पीछे छोड़ दिया है, जिसमें 2024 में ज्वैलरी कंजम्पशन 563.4 टन रहा, जबकि चीन का 511.4 टन था, जैसा कि CNBC TV18 में उल्लेख किया गया। यह भारत की मजबूत डिमांड को दर्शाता है और इसे ज्वैलरी सेगमेंट में दुनिया का सबसे बड़ा गोल्ड उपभोक्ता बनाता है।
भारत की कुल गोल्ड डिमांड 2024 में 5% YoY बढ़कर 802.8 टन हो गई, जो अधिक ज्वैलरी खरीदारी और बढ़ती गोल्ड की प्राइस के कारण निवेश डिमांड में उछाल से प्रेरित थी।
इसके अतिरिक्त, निवेश डिमांड 2024 में 240 टन तक बढ़ गई, जो 2023 में 185 टन थी, जो रिटेल खरीदारों और निवेशकों की बढ़ती रुचि को दर्शाता है। हालांकि, FY25 में गोल्ड का आयात 757.15 टन तक गिर गया, जो FY24 में 795.32 टन था, जो रिसाइकल्ड गोल्ड और घरेलू स्रोतों के उपयोग की ओर बदलाव को दर्शाता है।
ग्रोथ फैक्टर्स
महिला कार्यबल की भागीदारी में वृद्धि: भारत में महिला कार्यबल की भागीदारी 2017-18 में 22% से बढ़कर 2023-24 में 40.3% हो गई। यह न केवल महिलाओं में वित्तीय स्वतंत्रता को दर्शाता है, बल्कि ज्वैलरी के लिए संभावित कंस्यूमर बेस को भी बढ़ाता है।
अच्छा मानसून खरीदारी शक्ति को बढ़ाता है: 2025 में सामान्य से अधिक मानसून का पूर्वानुमान ग्रामीण आय को बढ़ाने की उम्मीद है, जिससे ग्रामीण भारत में गोल्ड की ज्वैलरी की डिमांड बढ़ेगी, जो इस सेक्टर का सबसे बड़ा कंस्यूमर बेस है।
बदलती उपभोक्ता प्राथमिकताएँ: पुरुषों में भी ज्वैलरी की स्वीकार्यता, त्योहारों और विशेष अवसरों पर गिफ्टिंग के रूप में बढ़ती लोकप्रियता, और डिजिटल व ई-कॉमर्स प्लेटफॉर्म की बढ़ती स्वीकार्यता के कारण ज्वैलरी की डिमांड बढ़ रही है।
आयात शुल्क में कटौती: 23 जुलाई को घोषित यूनियन बजट 2024 में, भारतीय सरकार ने गोल्ड के आयात शुल्क को 15% से घटाकर 6% कर दिया। इस कदम से घोषणा के बाद देशभर में गोल्ड की डिमांड में उल्लेखनीय वृद्धि हुई।
बढ़ता समृद्ध कंस्यूमर बेस: भारत का मध्यम वर्ग 2048 तक 1,250 मिलियन तक पहुँचने की उम्मीद है, जबकि अमीर आबादी उसी अवधि में 310 मिलियन तक पहुँचेगी। यह देशभर में पारंपरिक और प्रीमियम ज्वैलरी की डिमांड को बढ़ाएगा।
भारतीय ज्वैलरी इंडस्ट्री में चुनौतियाँ
गोल्ड की तस्करी: भारत अपने अधिकांश गोल्ड का आयात करता है और आयात शुल्क ने इसे उपभोक्ताओं के लिए महंगा बना दिया। इससे गोल्ड की तस्करी बढ़ी है, जिसमें अनुमानित 160 टन गोल्ड अवैध रूप से देश में प्रवेश करता है, जबकि हर साल लगभग 800 टन गोल्ड वैध रूप से आयात होता है।
गोल्ड लीजिंग रेट में उछाल: गोल्ड लीजिंग रेट में तेज वृद्धि, 2 से 3% से 6 से 7% तक, संगठित ज्वैलरी प्लेयर्स के लिए परिचालन लागत को काफी बढ़ा रही है, जिससे उनके प्रॉफिट मार्जिन पर दबाव पड़ रहा है।
उच्च गोल्ड की प्राइस: द टाइम्स ऑफ इंडिया के अनुसार, मार्च 2025 के पहले 15 दिनों में गोल्ड की प्राइस में केवल 4% की वृद्धि से रिटेल गोल्ड की बिक्री में 25% की गिरावट और जवेरी मार्केट में थोक खरीद में 60% की कमी आई है। आगामी शादियों वाले उपभोक्ता गोल्ड की ऊँची प्राइस से चिंतित हैं और बढ़ती लागत के कारण हल्की, कम-कैरेट ज्वैलरी चुन रहे हैं।
वॉचलिस्ट में जोड़ने के लिए स्टॉक्स
निम्नलिखित कंपनियाँ भारत की ज्वैलरी इंडस्ट्री के विकास से लाभ उठा सकती हैं:
भविष्य की बातें
क्रिसिल रेटिंग्स के अनुसार, सोने की कीमतों में तेज़ी के चलते 2026 में संगठित ज्वेलरी रिटेलर्स की बिक्री की मात्रा में 9–11% की गिरावट आ सकती है। हालांकि, बीते साल की तुलना में कीमतों और रीयलाइजेशन में तेज़ बढ़ोतरी के कारण राजस्व में अब भी 13-15% की वृद्धि का अनुमान है।
कीमतों में इस वृद्धि का रिटेलर्स पर दो प्रमुख तरीकों से असर होगा: पहला, सोने की ऊंची कीमतों से 20–30 बेसिस प्वाइंट का इन्वेंटरी गेन मिलने की उम्मीद है, जिससे ऑपरेटिंग मार्जिन बेहतर होंगे और 2026 तक सात साल के औसत 7.8–8% के करीब पहुंच सकते हैं। दूसरा, महंगे इन्वेंट्री कॉस्ट के कारण कर्ज बढ़ सकता है। हालांकि, बढ़ी हुई आय और मुनाफा रिटेलर्स को अपने विस्तार की योजनाएं जारी रखने में मदद करेगा।
हालांकि ऊंची कीमतों ने दक्षिण भारत जैसे पारंपरिक मजबूत बाजारों में अल्पकालिक मांग को धीमा किया है, लेकिन अक्षय तृतीया जैसे त्योहारों पर खरीदारी की भावना से कुछ राहत मिलने की उम्मीद है।
*आर्टिकल में शामिल कंपनियों के नाम केवल सूचना के उद्देश्य के लिए है। यह निवेश सलाह नहीं है।
*डिस्क्लेमर: तेजी मंदी डिस्क्लेमर
