भारत में माइक्रोफाइनेंस और छोटे ऋणों का क्षेत्र तेजी से बढ़ रहा है, जो कि ग्रामीण और निम्न-आय वर्ग के लोगों को वित्तीय सहायता प्रदान करता है। लेकिन हाल ही में इन छोटे ऋणों में NPA की घटनाएं बढ़ रही हैं, जो भारतीय अर्थव्यवस्था और शेयर बाजार के लिए चिंता का विषय बन गई हैं। RBI द्वारा इस क्षेत्र के लिए नए नियम लागू करने के बावजूद, बैंक्स और माइक्रोफाइनेंस कंपनियों की प्रोफिटेबिलिटी में कमी और NPA में बढ़ोतरी देखी जा रही है।
बिहार, ओडिशा और उत्तर प्रदेश जैसे राज्यों में माइक्रोफाइनेंस ऋणों की बढ़ती डिमांड और इसके साथ ही बढ़ता जोखिम, यह संकेत दे रहे हैं कि यह क्षेत्र अब एक कठिन दौर से गुजर रहा है। इस आर्टिकल में, हम छोटे ऋणों में बढ़ते NPA के पीछे की वजह, इसके निवेशकों पर प्रभाव और इस क्षेत्र के भविष्य पर चर्चा करेंगे।
क्या है मामला?
हाल के वर्षों में माइक्रोफाइनेंस सेक्टर में तीव्र विकास देखा गया है, लेकिन इस सेक्टर में प्रोफिटेबिलिटी एक चुनौती बनी हुई है। FY17 के बाद से माइक्रोफाइनेंस ऋण में 23% की औसत वार्षिक वृद्धि दर्ज की गई है, जो ₹1 ट्रिलियन से बढ़कर जून 2024 में लगभग ₹4.3 ट्रिलियन तक पहुंच गई है। लेकिन इस क्षेत्र में दो प्रमुख प्लेयर, बंधन बैंक और इंडसइंड बैंक, इस विकास के बावजूद माइक्रोफाइनेंस सेगमेंट में प्रोफिटेबिलिटी में संघर्ष कर रहे हैं।
हाल ही में, इंडसइंड बैंक के शेयर में 20% तक की गिरावट आई, इसका मुख्य कारण माइक्रोफाइनेंस सेगमेंट में बढ़ते NPA थे। इसके साथ ही, उज्जीवन स्मॉल फाइनेंस बैंक जो छोटे ऋण के क्षेत्र में काम करता है, का शेयर 2024 में 30% से भी ज्यादा गिर चुका है।
वर्तमान स्थिति
माइक्रोफाइनेंस और छोटे वित्तीय बैंकों में अस्थिरता ने भारतीय वित्तीय प्रणाली में झटके दिए हैं। 2022 में RBI द्वारा ‘हार्मोनाइज्ड’ रेगुलेशन लागू करने के बाद, कई छोटे ऋणों में चूक की घटनाएं बढ़ गई हैं। इसके परिणामस्वरूप बैंकों को अपनी provisioning बढ़ानी पड़ी है, जिससे उनकी मुनाफाखोरी पर असर पड़ा है। इंडसइंड बैंक का शेयर हाल ही में 20% तक गिर गया, और अन्य छोटे वित्तीय बैंकों और NBFCs के शेयरों में भी गिरावट देखी जा रही है।
मिंट के मुताबिक, CRIF हाईमार्क की जून 2024 की माइक्रोलेंड रिपोर्ट के अनुसार, वर्तमान में, लगभग 8.6 करोड़ लोग माइक्रोफाइनेंस लोन का लाभ उठा रहे हैं, जिनमें से 55 लाख लोग चार या उससे अधिक ऋणदाताओं के संपर्क में हैं। जून 2024 की रिपोर्ट के अनुसार, PAR 31-180 श्रेणी में 67% से अधिक बकाया उन उधारकर्ताओं से संबंधित है, जिनके पास चार या अधिक सक्रिय ऋणदाता हैं।
प्रमुख चुनौतियाँ
2022 में RBI ने कुछ प्रमुख परिवर्तन किए, जैसे ब्याज दर सीमा को हटाना, MFI लोन की परिभाषा को विस्तार देना और प्रति उधारकर्ता ऋणदाता की अधिकतम सीमा को समाप्त करना। इन परिवर्तनों के बाद, कई राज्यों में ऋणदाताओं की संख्या में भारी वृद्धि देखी गई है, विशेषकर बिहार और ओडिशा में। इन राज्यों में माइक्रोफाइनेंस पोर्टफोलियो की CAGR 30% से अधिक है, जो इस क्षेत्र में अतिरिक्त जोखिम का संकेत देता है।
बिहार में, MFI में 80% से अधिक की घुसपैठ हो चुकी है, और हाल ही में आई बाढ़ से 17 जिलों के लगभग 15 लाख लोग प्रभावित हुए हैं, जिससे इस क्षेत्र में तनाव और बढ़ने की संभावना है।
निवेशकों के लिए इसमें क्या है?
बढ़ती चूक और NPAs के कारण कई छोटे वित्तीय बैंकों और NBFC-MFIs के स्टॉक की कीमतों में गिरावट देखी गई है। पिछले दो वर्षों में, बंधन बैंक और इंडसइंड बैंक ने क्रमशः केवल 13% और -3% की वार्षिक वृद्धि देखी है, जो अपेक्षाकृत कम है। CreditAccess Grameen और Arman Financial जैसी कंपनियों के शेयर मूल्य भी मार्च 2020 के गिरावट के स्तर पर पहुंच गए हैं।
RBI ने माइक्रोफाइनेंस ऋणों पर जोखिम भार को 75% से बढ़ाकर 125% कर दिया है, ताकि उन्हें उच्च जोखिम वाले असुरक्षित ऋण माना जा सके। इससे निवेशकों के लिए चुनौती बढ़ गई है, क्योंकि बाजार में इस क्षेत्र की कमजोरी को ध्यान में रखते हुए स्टॉक मूल्यांकन में गिरावट आई है।
भविष्य की बातें
हालांकि माइक्रोफाइनेंस क्षेत्र में वर्तमान में दबाव है, कुछ संकेत इसे निवेश का अवसर बना सकते हैं। माइक्रोफाइनेंस एक चक्रीय क्षेत्र है, और कुछ संस्थान इस तनाव को संभालने में सक्षम हैं। CRIF Highmark की रिपोर्ट के अनुसार, पाँच प्रमुख MFIs की संपत्ति की गुणवत्ता उद्योग की औसत से बेहतर है। मिंट के मुताबिक, Muthoot Microfin के CEO सदाफ सईद के अनुसार, कुछ MFIs की पूंजी पर्याप्तता अनुपात 25-30% है, जो उन्हें संकट से उबरने में मदद कर सकता है।
इस प्रकार, भारतीय माइक्रोफाइनेंस क्षेत्र के लिए भविष्य में संकट और अवसर दोनों की संभावना है। निवेशकों को यह देखना होगा कि ये संस्थान किस तरह प्रतिस्पर्धा में टिकते हैं और संकट के दौरान खुद को कैसे स्थिर करते हैं।
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*आर्टिकल में शामिल कंपनियों के नाम केवल सूचना के उद्देश्य के लिए है। यह निवेश सलाह नहीं है।
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